UNIDAD 2.
PROBLEMÁTICA.
INTRODUCCIÓN.
En esta unidad hablaremos de
los ratios financieros ya que son los que nos sirven como una forma útil de
recopilar grandes cantidades de datos financieros y para comparar la evolución
de las empresas.
En esta unidad describiremos y
calcularemos cinco tipos de ratios financieros:
·
Ratios de apalancamiento: nos muestra lo
endeudada que esta la empresa.
·
Ratios de liquidez: nos enseñan y miden si es
fácil para la empresa tener tesorería en sus manos.
·
Ratios de eficiencia o rotación: miden lo
productiva que es la empresa en la utilización de los activos.
·
Ratios de rentabilidad: se utilizan para medir
la rentabilidad de la empresa en sus inversiones.
·
Ratios de valor de mercado: muestran como está
valorada nuestra empresa ante los inversores.
Con ayuda de las siguientes
tablas (Estado de Resultados y Balance General) explicaremos cada uno de los
diferentes ratios.
Valor de mercado del capital: $60,000
Número medio de acciones: $1,000
Beneficios por acción: $5,000
Dividendo por acción: $1,000
Precio por acción $8,000
Ratios de apalancamiento
Nos sirve para medir nuestro
nivel de deudas como empresa, ya que Cuando nos encontramos en una situación de
deuda generalmente hacemos promesas de
pago y ya que nuestros aportadores o accionistas reciben solo lo que queda al
final del pago de deudas y es importante tenerlo en cuenta; este apalancamiento
hace más arriesgado la tasa de rentabilidad de nuestro capital ya que niveles
altos de apalancamiento nos puede causar no poder cubrir el total de deudas o
promesas de pago.
·
Ratio
de endeudamiento:
El apalancamiento financiero
suele medirse por el ratio de deuda a largo plazo sobre el capital total a
largo plazo, ya que los contratos a un largo plazo nos generan una serie de deudas a pagos fijos.
Ejemplo:
Esto significa que 8.3
centavos de cada peso de capital a largo plazo están en forma de deuda a largo
plazo. Lo que no es para nada bueno para nuestra empresa ya que hablamos de más
de 80% invertido en deudas. También podemos medirlo por la siguiente formula.
Observe también que esta medida de
apalancamiento tiene en cuenta solo los compromisos de deuda a largo plazo pero
a veces también definen la deuda incluyendo todos los pasivos.
Por tanto esto quiere decir
que la panadería el tigre se financio un .2921 osea un 29% con deuda, tanto a
largo plazo como a corto plazo y en un .7029 osea un 71% con capital y
podríamos decir que su ratio de deuda total frente a capital propio es 29/71=
0.4084 osea un 41%.
·
Ratio
de cobertura de intereses
Grado en el que los intereses
se cubren con beneficios, una empresa con buena administración o sana es capaz
de generar beneficios suficientes para pagar los intereses. Y a causa de esto
un analista se basa en el ratio BAII (beneficios antes de intereses e
impuestos) frente a los pagos de intereses.
Los beneficios de la panadería el tigre
necesitarían caer en un factor de 3.95 antes de que fueran superados por sus
obligaciones de pago de intereses osea que su ganancia al menos debe de tener
un total de 3.95 o ser mayor, este ratio nos sirve para medir con cuanto
contamos antes de caer en el siguiente pago de impuestos.
·
Ratio
de cobertura de liquidez
Grado en el que los intereses
cubren con el flujo de tesorería derivado de las operaciones de la empresa.
Significa que la empresa es
capaz de cubrir su pago de intereses y hasta un poco más al ser 7.15 mayor que
3.95
Ratios de liquidez.
Los activos líquidos son
aquellos que pueden convertirse rápida y fácilmente en activo. Los ratios de liquidez También
poseen características menos deseables debido a que los activos y pasivos a
corto plazo cambian fácilmente las medidas de liquidez pueden perder vigencia
rápidamente.
·
Fondo
de maniobra sobre activos totales
Mide aproximadamente la
reserva potencial de tesorería de la empresa. Los directivos frecuentemente
expresan el fondo de maniobra como una proporción de los activos totales.
0.5085 significa que es la
parte proporcional con la que la panadería el tigre cuenta para cubrir sus
deudas
Nota:
el fondo de maniobra se obtiene de restar al total de activos circulantes el
total de pasivos circulantes.
·
Ratio
circulante
Es otra medida que cumple un
similar cometido pues al igual que el anterior su función es la misma.
De forma que la empresa
panadería el tigre tiene 3.17 pesos en activos circulante por cada peso en
pasivo circulante en otras palabras tiene 3.17 pesos en ganancias o ingresos
por cada peso en deuda que tenga.
·
Ratio
de prueba ácida o rápida
Algunos activos son más
fácilmente liquidables que otros. Los problemas surgen comúnmente porque una
empresa no puede vender sus existencias de productos terminados por encima del
costo de producción. Así se excluyen las existencias y otros activos menos
líquidos cuando se comparan activos circulantes con pasivos circulantes y en
lugar de ello se centran en la tesorería, inversiones temporales y las facturas
que los clientes no hayan pagado aun todo esto da lugar al ratio de la prueba
acida o rápida.
·
Ratio
de tesorería
La gran parte de los activos
líquidos de una empresa son sus saldos
de tesorería e inversiones financieras temporales, esta es la razón por la cual
los analistas financieros se fijan en el ratio de tesorería.
La panadería el tigre tiene 0.60 pesos de
tesorería e inversiones financieras temporales por cada peso de pasivos
circulantes que adeude.
·
Cobertura
de los gastos de explotación
Puede ser útil medir si los activos
líquidos de una empresa en relación con sus pasivos circulantes son suficientes
con relación a las salidas regulares de la tesorería de la empresa. Osea cuánto
tiempo puede la empresa subsistir únicamente con su tesorería. Para eso
calculamos la cobertura de los gastos de explotación.
Para la panadería el tigre el costo de
los bienes vendidos ascendió a 1555 pesos durante el año y existían otros
gastos de 882 pesos por tanto, la panadería el tigre tiene suficientes días
activos líquidos para financiar la explotación durante 119 días, incluso si no
obtiene más dinero líquido.
Ratios de eficiencia.
Sirven para juzgar hasta qué punto las
empresas utilizan eficientemente sus activos.
·
Ventas
sobre activos totales
Muestra la intensidad con que se están
utilizando los activos de la empresa, mide el ingreso generado por peso de
activo.
Para la panadería el tigre cada peso de
activo género 2.11 pesos en venta. En lugar de mirar el ratio de ventas sobre activos
totales los directivos miran la intensidad con que los tipos particulares de
capital se están utilizando como el ratio de ventas frente a fondo de maniobra.
Con esta función verifico que me esta
dejando aproximadamente un 40% de ganancias.
·
Ratio
de rotación de existencias
Sirve para cuando los directivos deciden
fijarse en la tasa a la que las empresas rotan sus existencias.
Otra útil medida de la rapidez con la que
rotan las existencias son las existencias equivalentes de las ventas diarias,
primero convertimos el costo de los productos vendidos a bases diarias
dividiéndolos por 365 días. Entonces expresamos la existencia como un múltiplo
de las ventas diarias:
El resultado es el número de días que se
tarda en vender el nivel actual de inventario. Observe que las existencias
equivalentes a las ventas diarias es el inverso del ratio de rotación de existencias multiplicado por 365.
·
Periodo
medio de cobro
Mide la velocidad con la que los clientes
pagan sus facturas. Expresa los efectos a cobrar en términos de ventas diarias.
Por lo tanto los efectos a cobrar de la
panadería el tigre se corresponde con el valor de las ventas de 56 días. Esto
puede interpretarse como un retraso medio antes de que los clientes de la
panadería paguen sus facturas. Un ratio
comparativamente bajo a menudo que se considera que indica un departamento de
cobro eficiente.
Ratios de rentabilidad.
Se centran en el beneficio de la empresa
·
Margen
de beneficio neto
Sirve para saber qué proporción de las
ventas termina siendo beneficioso.
La panadería el tigre tiene un 10.3% de beneficios sobre las ventas.
·
Rentabilidad
sobre activos (ROA)
Sirve para medir la rentabilidad de todos
los activos de la empresa y no solo las inversiones en acciones.
Los activos se valoran en la contabilidad de la empresa sobre la
base de su precio original
·
Rentabilidad
del capital propio (ROE)
Se centra en la rentabilidad del capital
de los accionistas
·
Ratio
de distribución de dividendos
Mide la proporción de beneficios que se
reparte en forma de dividendos
Si los beneficios de una empresa son
particularmente variables la dirección es probable que juegue seguro
estableciendo un ratio medio bajo de distribución de dividendos.
Los beneficios no repartidos como
dividendos se retienen o invierten en el negocio. La proporción de beneficios
reinvertidos en la empresa se denomina ratio de reinversión.
Si se multiplica esta proporción por la
rentabilidad del capital propio, se puede observar con qué rapidez crece el
capital de los accionistas como resultado de los beneficios reinvertidos, de
esta forma para la panadería el tigre, los beneficios retenidos aumentan el valor
contable del capital en un 15.3%.
Si la panadería el tigre puede continuar
ganando el 19.01 Por ciento del valor
contable de su capital propio y reinvirtiendo un 81 Por ciento de los
beneficios tanto los beneficios como el capital propio crecerán un 15.3 Por
ciento anual.
Ratios
de valor de mercado
Ratios basados en el mercado
·
Ratio
precio beneficio
Es una medida frecuente de la estima que
los inversores tienen por la empresa, en el caso de la panadería el tigre el
precio de mercado de las acciones es de 8000 pesos y los beneficios por acción
son 5000 pesos por tanto:
·
Rentabilidad
por dividendos
La rentabilidad por dividendos de las
acciones es simplemente el dividendo esperado en proporción al precio de la
acción así para la panadería.
Así una alta rentabilidad por dividendos
puede indicar que los inversores esperan un bajo crecimiento o que exige una
elevada rentabilidad esperada.
·
Ratio
de cotización valor contable
Es el ratio entre el precio de la acción
y el valor contable de la acción.
El valor contable de la acción es
simplemente el valor contable del capital propio dividido por el número de
acciones en circulación. Así el ratio de cotización de valor contable para la
panadería el tigre de 6504.06 Significa que el valor de mercado de las acciones
es 6504.06 Veces la suma del capital y los beneficios retenidos.
