"RATIOS FINANCIEROS"

UNIDAD 2.

PROBLEMÁTICA.

INTRODUCCIÓN.

 En esta unidad hablaremos de los ratios financieros ya que son los que nos sirven como una forma útil de recopilar grandes cantidades de datos financieros y para comparar la evolución de las empresas.

En esta unidad describiremos y calcularemos cinco tipos de ratios financieros:

·        Ratios de apalancamiento: nos muestra lo endeudada que esta la empresa.

·        Ratios de liquidez: nos enseñan y miden si es fácil para la empresa tener tesorería en sus manos.

·        Ratios de eficiencia o rotación: miden lo productiva que es la empresa en la utilización de los activos.

·        Ratios de rentabilidad: se utilizan para medir la rentabilidad de la empresa en sus inversiones.

·        Ratios de valor de mercado: muestran como está valorada nuestra empresa ante los inversores.

Con ayuda de las siguientes tablas (Estado de Resultados y Balance General) explicaremos cada uno de los diferentes ratios.

Valor de mercado del capital: $60,000

Número medio de acciones: $1,000

Beneficios por acción: $5,000

Dividendo por acción: $1,000

Precio por acción $8,000

Ratios de apalancamiento

Nos sirve para medir nuestro nivel de deudas como empresa, ya que Cuando nos encontramos en una situación de deuda  generalmente hacemos promesas de pago y ya que nuestros aportadores o accionistas reciben solo lo que queda al final del pago de deudas y es importante tenerlo en cuenta; este apalancamiento hace más arriesgado la tasa de rentabilidad de nuestro capital ya que niveles altos de apalancamiento nos puede causar no poder cubrir el total de deudas o promesas de pago.

·         Ratio de endeudamiento:

El apalancamiento financiero suele medirse por el ratio de deuda a largo plazo sobre el capital total a largo plazo, ya que los contratos a un largo plazo  nos generan una serie de deudas a pagos fijos. Ejemplo: 

Esto significa que 8.3 centavos de cada peso de capital a largo plazo están en forma de deuda a largo plazo. Lo que no es para nada bueno para nuestra empresa ya que hablamos de más de 80% invertido en deudas. También podemos medirlo por la siguiente formula.

 Observe también que esta medida de apalancamiento tiene en cuenta solo los compromisos de deuda a largo plazo pero a veces también definen la deuda incluyendo todos los pasivos. 

Por tanto esto quiere decir que la panadería el tigre se financio un .2921 osea un 29% con deuda, tanto a largo plazo como a corto plazo y en un .7029 osea un 71% con capital y podríamos decir que su ratio de deuda total frente a capital propio es 29/71= 0.4084 osea un 41%.

·         Ratio de cobertura de intereses

Grado en el que los intereses se cubren con beneficios, una empresa con buena administración o sana es capaz de generar beneficios suficientes para pagar los intereses. Y a causa de esto un analista se basa en el ratio BAII (beneficios antes de intereses e impuestos) frente a los pagos de intereses.

 Los beneficios de la panadería el tigre necesitarían caer en un factor de 3.95 antes de que fueran superados por sus obligaciones de pago de intereses osea que su ganancia al menos debe de tener un total de 3.95 o ser mayor, este ratio nos sirve para medir con cuanto contamos antes de caer en el siguiente pago de impuestos. 

·         Ratio de cobertura de liquidez

Grado en el que los intereses cubren con el flujo de tesorería derivado de las operaciones de la empresa.

Significa que la empresa es capaz de cubrir su pago de intereses y hasta un poco más al ser 7.15 mayor que 3.95

Ratios de liquidez.

Los activos líquidos son aquellos que pueden convertirse rápida y fácilmente  en activo. Los ratios de liquidez También poseen características menos deseables debido a que los activos y pasivos a corto plazo cambian fácilmente las medidas de liquidez pueden perder vigencia rápidamente.

·         Fondo de maniobra sobre activos totales

Mide aproximadamente la reserva potencial de tesorería de la empresa. Los directivos frecuentemente expresan el fondo de maniobra como una proporción de los activos totales.

0.5085 significa que es la parte proporcional con la que la panadería el tigre cuenta para cubrir sus deudas

Nota: el fondo de maniobra se obtiene de restar al total de activos circulantes el total de pasivos circulantes.

·         Ratio circulante

Es otra medida que cumple un similar cometido pues al igual que el anterior su función es la misma.

De forma que la empresa panadería el tigre tiene 3.17 pesos en activos circulante por cada peso en pasivo circulante en otras palabras tiene 3.17 pesos en ganancias o ingresos por cada peso en deuda que tenga.  

·         Ratio de prueba ácida o rápida

Algunos activos son más fácilmente liquidables que otros. Los problemas surgen comúnmente porque una empresa no puede vender sus existencias de productos terminados por encima del costo de producción. Así se excluyen las existencias y otros activos menos líquidos cuando se comparan activos circulantes con pasivos circulantes y en lugar de ello se centran en la tesorería, inversiones temporales y las facturas que los clientes no hayan pagado aun todo esto da lugar al ratio de la prueba acida o rápida.

·         Ratio de tesorería

La gran parte de los activos líquidos  de una empresa son sus saldos de tesorería e inversiones financieras temporales, esta es la razón por la cual los analistas financieros se fijan en el ratio de tesorería.

La panadería el tigre tiene 0.60 pesos de tesorería e inversiones financieras temporales por cada peso de pasivos circulantes que adeude.

·         Cobertura de los gastos de explotación

Puede ser útil medir si los activos líquidos de una empresa en relación con sus pasivos circulantes son suficientes con relación a las salidas regulares de la tesorería de la empresa. Osea cuánto tiempo puede la empresa subsistir únicamente con su tesorería. Para eso calculamos la cobertura de los gastos de explotación.

Para la panadería el tigre el costo de los bienes vendidos ascendió a 1555 pesos durante el año y existían otros gastos de 882 pesos por tanto, la panadería el tigre tiene suficientes días activos líquidos para financiar la explotación durante 119 días, incluso si no obtiene más dinero líquido.

Ratios de eficiencia.

Sirven para juzgar hasta qué punto las empresas utilizan eficientemente sus activos.

·         Ventas sobre activos totales

Muestra la intensidad con que se están utilizando los activos de la empresa, mide el ingreso generado por peso de activo. 

Para la panadería el tigre cada peso de activo género 2.11 pesos en venta. En lugar de mirar el ratio de ventas sobre activos totales los directivos miran la intensidad con que los tipos particulares de capital se están utilizando como el ratio de ventas frente a fondo de maniobra.

Con esta función verifico que me esta dejando aproximadamente un 40% de ganancias.

·         Ratio de rotación de existencias

Sirve para cuando los directivos deciden fijarse en la tasa a la que las empresas rotan sus existencias.

Otra útil medida de la rapidez con la que rotan las existencias son las existencias equivalentes de las ventas diarias, primero convertimos el costo de los productos vendidos a bases diarias dividiéndolos por 365 días. Entonces expresamos la existencia como un múltiplo de las ventas diarias:

El resultado es el número de días que se tarda en vender el nivel actual de inventario. Observe que las existencias equivalentes a las ventas diarias es el inverso del ratio de rotación  de existencias multiplicado por 365.

·         Periodo medio de cobro

Mide la velocidad con la que los clientes pagan sus facturas. Expresa los efectos a cobrar en términos de ventas diarias.

Por lo tanto los efectos a cobrar de la panadería el tigre se corresponde con el valor de las ventas de 56 días. Esto puede interpretarse como un retraso medio antes de que los clientes de la panadería paguen sus facturas. Un  ratio comparativamente bajo a menudo que se considera que indica un departamento de cobro eficiente.

 Ratios de rentabilidad.

Se centran en el beneficio de la empresa

·         Margen de beneficio neto

Sirve para saber qué proporción de las ventas termina siendo beneficioso.

La panadería el tigre tiene un 10.3%  de beneficios sobre las ventas.

·         Rentabilidad sobre activos (ROA)

Sirve para medir la rentabilidad de todos los activos de la empresa y no solo las inversiones en acciones.   

Los activos se valoran en la contabilidad de la empresa sobre la base de su precio original

·         Rentabilidad del capital propio (ROE)

Se centra en la rentabilidad del capital de los accionistas

·         Ratio de distribución de dividendos

Mide la proporción de beneficios que se reparte en forma de dividendos

Si los beneficios de una empresa son particularmente variables la dirección es probable que juegue seguro estableciendo un ratio medio bajo de distribución de dividendos.

Los beneficios no repartidos como dividendos se retienen o invierten en el negocio. La proporción de beneficios reinvertidos en la empresa se denomina ratio de reinversión.

Si se multiplica esta proporción por la rentabilidad del capital propio, se puede observar con qué rapidez crece el capital de los accionistas como resultado de los beneficios reinvertidos, de esta forma para la panadería el tigre, los beneficios retenidos aumentan el valor contable del capital en un  15.3%.

Si la panadería el tigre puede continuar ganando el 19.01  Por ciento del valor contable de su capital propio y reinvirtiendo un 81 Por ciento de los beneficios tanto los beneficios como el capital propio crecerán un 15.3 Por ciento anual.

Ratios de valor de mercado

Ratios basados en el mercado

·         Ratio precio beneficio

Es una medida frecuente de la estima que los inversores tienen por la empresa, en el caso de la panadería el tigre el precio de mercado de las acciones es de 8000 pesos y los beneficios por acción son 5000 pesos por tanto:

·         Rentabilidad por dividendos

La rentabilidad por dividendos de las acciones es simplemente el dividendo esperado en proporción al precio de la acción así para la panadería.

Así una alta rentabilidad por dividendos puede indicar que los inversores esperan un bajo crecimiento o que exige una elevada rentabilidad esperada.

·         Ratio de cotización valor contable

Es el ratio entre el precio de la acción y el valor contable de la acción.

El valor contable de la acción es simplemente el valor contable del capital propio dividido por el número de acciones en circulación. Así el ratio de cotización de valor contable para la panadería el tigre de 6504.06 Significa que el valor de mercado de las acciones es 6504.06 Veces la suma del capital y los beneficios retenidos.